这里所说的出血主要指的是阴道出血。怀孕两个月时出现阴道出血但肚子不痛，常见原因包括以下这些：
一、先兆流产：怀孕两个月时，部分孕妇会因胚胎先天发育不良或孕酮偏低等而出现先兆流产，一开始往往会有阴道出血表现，此时在未流产前可能肚子疼痛并不明显。这需要及时前往医院进行B超检查和孕酮化验，而后依据具体情况，遵医嘱选择手术清宫或补充孕酮进行保胎处理。
1.胚胎先天发育不良：这是导致先兆流产的一个重要因素，可能使孕妇出现阴道出血而无明显腹痛。
2.孕酮偏低：孕酮水平不足也容易引发这种情况。
二、阴道炎：若怀孕两个月时发生较严重的阴道炎，可能会导致阴道黏膜破裂出血，表现为阴道出血但肚子不痛。可以通过到医院进行妇科检查和白带常规化验来明确诊断。
1.阴道炎可引起阴道黏膜的异常。
2.通过相关检查能准确判断。
三、阴部外伤：怀孕两个月时，如果阴部受到硬物硌压或外力撞击等导致外伤，也会呈现阴道出血但肚子不痛的情况，通常还会伴有阴部疼痛和明确的外伤史。
1.阴部受到特定的外力作用。
2.有外伤史等相关表现。
总之，怀孕两个月发生阴道出血，即便肚子不痛也务必及时去医院检查，根据原因按照医嘱进行处置。