黄芪具有多种药理作用。首段来看，黄芪有增强免疫功能的作用，研究表明，黄芪能使巨噬细胞的吞噬活性提高40%左右。
增强免疫功能
调节免疫细胞：黄芪可以促进T淋巴细胞、B淋巴细胞、巨噬细胞等免疫细胞的活性。它能增加T淋巴细胞中白细胞介素 - 2的产生，从而增强T淋巴细胞的功能。提高抗体水平：黄芪能够促进机体产生抗体，比如可以使血清免疫球蛋白含量升高，在一定程度上增强机体的体液免疫功能。
对心血管系统的作用
扩张血管：黄芪具有扩张血管的作用，能使冠状动脉、脑血管、外周血管的阻力降低，增加血流量。例如，有研究发现黄芪注射液可以使家兔的冠状动脉血流量增加约40%。保护心肌：黄芪对心肌有保护作用，它可以减轻心肌缺血再灌注损伤，通过降低心肌梗死范围等方式来维护心肌细胞的正常功能。
抗氧化作用
清除自由基：黄芪中含有多种抗氧化成分，能够清除体内的自由基。自由基会损伤细胞和组织，而黄芪中的有效成分可以抑制自由基的产生，或者增强体内超氧化物歧化酶等抗氧化酶的活性，从而起到抗氧化的效果。延缓衰老：由于抗氧化作用，黄芪在一定程度上可以延缓细胞的衰老过程，对于机体的衰老相关疾病可能有一定的预防作用。
对代谢的影响
调节血糖：黄芪有一定的调节血糖的作用，它可以通过多种途径来影响血糖水平。一方面能促进胰岛素分泌，另一方面还可以增强胰岛素的敏感性，对于血糖的稳定有一定帮助。不过，糖尿病患者使用黄芪时需在医生指导下进行。调节血脂：黄芪能够降低血脂，尤其是可以降低血清中的胆固醇、甘油三酯等含量，对于预防动脉粥样硬化等疾病有一定意义。