肚脐眼流水有臭味，可能是脐炎、脐尿管瘘、皮脂腺囊肿感染等原因引起的，具体分析如下：
1.脐炎：脐部凹陷，容易藏污纳垢，若平时不注意清洁，或搔抓、损伤导致细菌感染，可引起脐炎，出现肚脐眼流水、有臭味，还可能伴有脐周红肿、疼痛等症状。
2.脐尿管瘘：胚胎发育过程中，脐尿管未完全闭锁，可导致脐尿管瘘，使尿液从脐部排出，长期刺激会引起脐部感染，出现肚脐眼流水、有臭味，还可能伴有尿频、尿急、尿痛等症状。
3.皮脂腺囊肿感染：如果肚脐眼内有皮脂腺分泌的皮脂，且不容易排出，容易导致皮脂腺囊肿。若发生感染，可引起局部红肿、疼痛，出现肚脐眼流水、有臭味。
此外，肚脐眼流水有臭味还可能是其他原因引起的。患者需要及时就医，明确诊断，并在医生的指导下进行治疗。在治疗期间，需要注意保持脐部清洁干燥，避免搔抓、摩擦，同时要避免食用辛辣、刺激性食物。