宝宝耳朵流黄水有臭味，可能与以下原因有关。
1.外耳道炎：外耳道皮肤外伤或局部抵抗力降低时，易发生外耳道炎。中耳炎脓液流入外耳道，也可导致外耳道炎。此外，游泳、挖耳等刺激也可引起外耳道炎。外耳道炎可表现为外耳道灼热、疼痛、耳闻感，重者伴全身发热、不适感，耳周淋巴结肿大。外耳道炎治疗上主要是清洗外耳道，保持局部清洁、干燥，局部使用抗生素滴耳液。
2.中耳炎：中耳炎是累及中耳（包括咽鼓管、鼓室、鼓窦及乳突气房）全部或部分结构的炎性病变，好发于儿童。可分为非化脓性及化脓性两大类。非化脓性者包括分泌性中耳炎、气压损伤性中耳炎；化脓性者有急性和慢性之分。特异性炎症太少见，如结核性中耳炎等。常见有分泌性中耳炎、急性化脓性中耳炎、及胆脂瘤型中耳炎和气压损伤性中耳炎。不同类型的中耳炎治疗方法不同，建议及时就医，明确诊断后进行治疗。
3.耵聍栓塞：耵聍俗称耳屎，是外耳道软骨部皮肤耵聍腺分泌的淡黄色黏稠液体，耵聍在空气中干燥后呈薄片状；有的耵聍如黏稠的油脂，俗称“油耳”。耵聍具有保护外耳道皮肤和黏附外物的作用，平时借助咀嚼、张口等运动，耵聍可自行排出。若耵聍逐渐凝聚成团，阻塞外耳道，可导致听力下降、耳鸣、耳痛等症状，耵聍栓塞可在耳镜下直接取出。
4.其他：外耳道湿疹、外耳道疖肿等也可导致宝宝耳朵流黄水有臭味。
总之，宝宝耳朵流黄水有臭味，可能是多种原因引起的，建议及时就医，明确诊断后进行治疗。