三个月宝宝流口水、吐泡泡可能是正常的生理现象，也可能与口腔疾病、吞咽功能发育不完善等有关，具体分析如下：
1.正常的生理现象：
唾液分泌增加：三个月的宝宝唾液腺逐渐发育成熟，唾液分泌量增加，但吞咽功能尚未完全发育成熟，不能及时吞咽分泌的唾液，导致口水外流，并出现吐泡泡的现象。
出牙：部分宝宝在出牙时，会刺激牙龈，导致唾液分泌增多，也会出现流口水、吐泡泡的现象。
2.口腔疾病：
口腔溃疡：宝宝口腔内有溃疡或疱疹时，会出现疼痛，导致宝宝吞咽口水时出现不适感，从而出现流口水、吐泡泡的现象。
口腔炎：口腔炎可导致口腔黏膜充血、水肿，分泌物增多，也会出现流口水、吐泡泡的现象。
3.吞咽功能发育不完善：
三个月的宝宝吞咽功能尚未完全发育成熟，不能及时吞咽口腔内的分泌物，导致流口水、吐泡泡。
宝宝在玩耍时，也可能会出现吐泡泡的现象。
需要注意的是，如果宝宝除了流口水、吐泡泡外，还伴有拒食、哭闹、发热等症状，可能是口腔疾病或其他疾病引起的，需要及时就医，明确原因，并进行相应的治疗。同时，家长要注意保持宝宝口腔清洁，及时清理口腔内的分泌物，避免口水长时间刺激皮肤，导致皮肤发红、糜烂。