女性肚脐眼有水还很臭，可能是由以下原因引起：
1.脐炎：脐部凹陷处极易积水、积污，潮湿温暖的环境有利于细菌生长繁殖。搔抓、摩擦、受伤后可能导致肚脐感染，引起脐炎。脐炎轻者表现为脐部渗液、有臭味；重者会出现发热、腹痛等症状。
症状表现：脐部有脓性分泌物，可有臭味，脐周皮肤红肿、疼痛。
治疗方法：可遵医嘱使用3%过氧化氢溶液、生理盐水冲洗局部，拭干后外用抗生素软膏，如莫匹罗星软膏、红霉素软膏等。如有脓肿形成，需要切开引流。
2.湿疹：如果肚脐眼长期处于潮湿状态，或接触到某些过敏原，可能会引发湿疹，导致肚脐眼出水、发臭。
症状表现：肚脐眼及周围皮肤出现红斑、丘疹、水疱，伴有瘙痒。
治疗方法：保持脐部干燥，避免搔抓。可在医生指导下外用糖皮质激素软膏，如糠酸莫米松乳膏、丁酸氢化可的松乳膏等；瘙痒明显者，可口服抗组胺药，如氯雷他定、西替利嗪等。
3.其他：
寄生虫感染：如果肚脐眼内有寄生虫寄生，也可能导致肚脐眼出水、发臭。
恶性肿瘤：肚脐眼有水还很臭，还可能是某些恶性肿瘤的表现，如脐尿管癌、膀胱癌等。
如果女性发现肚脐眼有水还很臭，应及时就医，明确原因，并在医生的指导下进行治疗。同时，要注意保持脐部清洁干燥，避免搔抓和感染。