生黄芪具有补气固表、利尿消肿、托疮生肌、调节血压、增强免疫功能、保肝利尿等功效，可用于治疗脾气虚证、肺气虚证、气虚水肿、疮疡久不溃破而内陷、疮疡久溃不敛、高血压、低血压、肝纤维化、利尿等病症。
生黄芪的功效与作用主要包括以下几个方面：
1.补气固表：
（一）治疗脾气虚证：生黄芪能补脾肺之气，尤其擅长治疗脾气虚证，常与党参、白术等药物同用。
（二）治疗肺气虚证：生黄芪能补益肺气，可用于治疗肺气虚证，常与紫菀、款冬花等药物同用。
2.利尿消肿：
（一）治疗脾气虚证：生黄芪既能补脾益气治本，又能利尿消肿治标，为治疗气虚水肿之要药，常与防己、白术等药物同用。
（二）治疗肺气虚证：生黄芪能通调水道而利水消肿，可用于治疗肺气虚不能通调水道、水湿潴留而导致的风水、皮水，常与白术、茯苓等药物同用。
3.托疮生肌：
（一）治疗疮疡久不溃破而内陷：生黄芪能补气生血，托毒生肌，对于疮疡久不溃破而内陷，有促进溃破及局限作用，常与穿山甲、皂角刺等药物同用。
（二）治疗疮疡久溃不敛：生黄芪能补气生肌，疮疡溃破后，久不收口，生黄芪有生肌敛疮之效，常与党参、肉桂等药物同用。
4.调节血压：
（一）降低血压：生黄芪能降低血压，可用于治疗高血压病，常与地龙、天麻等药物同用。
（二）升高血压：生黄芪能升高血压，可用于治疗低血压病，常与人参、附子等药物同用。
5.增强免疫功能：
（一）增强单核巨噬细胞的吞噬功能：生黄芪能增强单核巨噬细胞的吞噬功能，提高机体的非特异性免疫功能。
（二）增强细胞免疫功能：生黄芪能增强细胞免疫功能，促进T淋巴细胞转化，提高机体的免疫力。
6.保肝利尿：
（一）保肝：生黄芪能保护肝细胞，减轻肝细胞变性、坏死，促进肝细胞再生，有抗肝纤维化的作用。
（二）利尿：生黄芪能增强肾脏的泌尿功能，有明显的利尿作用。