鹿茸灵芝酒具有多种功效与作用。从中医角度来看，它在一定程度上可起到补肾壮阳、益气养血等作用。
一、补肾壮阳方面
鹿茸有较好的补肾阳功效，灵芝也有扶正固本等作用，二者制成酒饮用，对于因肾阳不足引起的腰膝酸软、阳痿早泄等有一定的辅助改善作用。现代研究也发现其成分可能对生殖系统相关的激素调节等有一定影响，有助于改善肾阳亏虚引发的相关症状。
二、益气养血功效
其中的成分能够对气血起到一定的调养作用。对于气血不足导致的面色萎黄、神疲乏力等情况有一定的缓解效果，能在一定程度上促进气血的生成与流通，让身体气血状态得到改善。
三、增强免疫力
灵芝中的有效成分具有调节免疫的作用，鹿茸也可能对机体免疫有一定的调节功效，所以鹿茸灵芝酒在一定程度上有助于增强人体的免疫力，使身体对外界病菌等的抵御能力有所提升。
四、改善睡眠质量
灵芝有安神的作用，对于一些因身体虚弱等原因导致的失眠、多梦等睡眠问题有一定的改善作用，鹿茸灵芝酒饮用后可能在一定程度上帮助改善睡眠状况，让人睡眠更加安稳。
不过，需要注意的是，并非所有人都适合饮用鹿茸灵芝酒。比如阴虚火旺者饮用可能会加重症状；孕妇以及一些患有严重基础疾病（如高血压、糖尿病等）的人群需要在医生指导下谨慎饮用，避免因不当饮用对身体造成不良影响。同时，饮用时也要适量，不可过量饮用，以免引起不适。