怀孕38周时见红但肚子不痛，可能存在以下几种情况：一是分娩前征兆，二是有前置胎盘，三是临产见红。具体如下：
一、分娩前征兆：怀孕38周已达孕足月范畴，此时出现见红但肚子不痛的现象，或许是正常的分娩前征兆。此时应尽快前往医院，通过B超检查胎心以及羊水是否正常，若均正常，便可安心待产。
1.这是因为胎儿发育成熟，即将分娩，身体会出现相应的变化。
2.见红是分娩即将开始的一个比较可靠的信号。
二、有前置胎盘：若怀孕38周存在前置胎盘，可能会导致阴道出血，而无肚子疼痛症状。应即刻前往医院进行B超检查。
1.前置胎盘是一种较为危险的情况。
2.若其对孕妇和胎儿生命产生影响，应及时进行剖腹产，以避免严重后果。
三、临产见红：怀孕38周时，若宫颈内口附近的胎膜与该处子宫壁剥离，造成毛细血管破裂而引起少量出血，也可能出现见红但肚子不痛的状况。应及时赶往医院，在医生指导下判断是否临产。
1.这种剥离会导致出血现象。
2.但此时可能尚未出现腹痛。
此外，怀孕38周还需注意保持心态平和、适度进行运动、保证充足休息、禁止性生活等，这在一定程度上有助于产妇生产。
总结：怀孕38周见红但肚子不痛可能是多种原因导致，要根据具体情况进行相应处理和应对，同时做好各方面的注意事项。