孕晚期胎儿缺氧的原因有多种。一般来说，胎盘功能异常是常见原因之一，比如胎盘早剥，这种情况会影响胎儿的血氧供应；还有胎盘老化，随着孕期进展，胎盘功能逐渐衰退，也可能导致胎儿缺氧。
胎盘因素导致缺氧
胎盘早剥： 正常情况下胎盘是附着在子宫壁上的，而胎盘早剥是指胎盘在胎儿娩出前部分或全部从子宫壁剥离。这会使胎儿的血液供应突然减少，从而引发缺氧，这种情况比较危急，需要及时处理。胎盘功能不足： 胎盘就像胎儿的“营养供应站”，如果胎盘功能不足，比如胎盘的绒毛间隙血流量减少等，就无法为胎儿提供充足的氧气和营养物质，长期下去就会导致胎儿缺氧。一般在孕晚期通过超声等检查可以初步评估胎盘功能。
脐带因素引发缺氧
脐带绕颈： 很多胎儿在子宫内会出现脐带绕颈的情况，如果绕颈过紧，就会影响脐带内血液的流通，导致胎儿供氧受阻。据统计，大约有20%左右的胎儿会出现脐带绕颈现象，但大部分情况不一定会引发严重缺氧，但需要密切监测。脐带扭转： 脐带正常是有一定的生理性扭转的，但如果扭转过度，就会影响脐带的血液循环，使胎儿得不到足够的氧气，这种情况相对比较少见，但一旦发生后果比较严重。
母体因素造成缺氧
母体血氧含量不足： 孕妇如果患有心肺疾病，比如先天性心脏病等，会导致自身的血氧含量降低，那么输送给胎儿的氧气也会相应减少。还有孕妇处于高原等低氧环境中，也会出现母体血氧含量不足的情况。孕妇贫血： 孕妇如果发生贫血，血液携带氧气的能力下降，那么输送给胎儿的氧气量也会减少。一般孕妇血红蛋白低于110g/L就可能被诊断为贫血，需要及时补充铁剂等进行纠正。