怀孕五个月时出现乳房流水现象，其原因包括正常现象、乳腺炎、乳腺癌等。具体如下：
一、正常现象：在妊娠中期，泌乳素含量升高，刺激乳腺腺管与腺泡发育，从而导致乳头流出乳汁，这是为分娩后泌乳做准备，属于正常情况。同时还会伴有乳腺管扩张、乳晕着色且范围增大、乳房胀痛感等表现。日常要注意保持局部干燥、清洁、卫生，不可用手挤压乳头，穿着宽松纯棉内衣，减少对乳房局部的刺激，这样有助于血液循环，可减轻乳房不适。
二、乳腺炎：通常是炎症刺激乳腺组织，使炎性渗出物增多而引起。除了乳房流水，还会表现出乳腺肿块以及乳腺疼痛。怀孕五个月若出现这些症状，应及时就医，根据具体情况选择药物或手术治疗。
三、乳腺癌：早期乳腺癌可能症状不明显，但也可能出现乳房溢液即乳房流水现象，这主要是癌细胞侵犯正常乳腺组织所致。若经B超和病理检查确诊，需要适时终止妊娠，并给予手术、放疗、化疗等辅助治疗。
总之，怀孕五个月单纯乳房流水且无其他症状，一般是正常现象，注意保持局部清洁即可；若伴随有肿块，应及时就医，明确病因并进行针对性治疗。