怀孕五个月处于妊娠中期，此时孕妇出现乳房流水现象，主要有以下原因：
一、正常现象：妊娠中期，泌乳素含量开始上升，这会刺激乳腺腺管与腺泡发育，从而导致乳头流出乳汁，这是在为分娩后泌乳做准备，属于正常情况。同时还会伴有乳腺管扩张、乳晕着色加深、乳晕范围扩大以及乳房胀痛感等症状。对此，平时要注意保持局部的干燥、清洁、卫生，避免用手挤压乳头，穿着宽松纯棉内衣，以减少对乳房局部的刺激，这样有助于促进血液循环，减轻乳房不适。
二、乳腺炎：通常是由于炎症对乳腺组织的刺激，致使炎性渗出物增多而引起。除了乳房流水外，还表现为乳腺肿块以及乳腺疼痛。如果怀孕五个月出现这些症状，应及时就医，可选择药物或手术进行治疗。
三、乳腺癌：早期乳腺癌的症状往往并不明显，但也可能出现乳房溢液即乳房流水现象。这主要是由于癌细胞侵犯正常乳腺组织所致。若经B超和病理检查确诊，则需要适时终止妊娠，并给予手术治疗，同时配合放疗、化疗等辅助治疗。
总之，怀孕五个月时单纯乳房流水且无其他症状，一般为正常现象，要注意保持局部清洁。若伴有肿块，则应及时就医，明确病因并进行针对性治疗。