许多患者患上灰指甲后，主要是指甲外观出现改变，而明显的不适感较为少见，只有少数患者在灰指甲非常严重时，才可能存在瘙痒、疼痛的感觉。
灰指甲是由真菌感染所引发的疾病。在患病初期，指甲外观会有一系列变化：1.甲板变得混浊、不透明，这是因为真菌入侵甲板、甲床后，大量菌丝、孢子繁殖，导致甲床上大量堆积角质物；2.指甲颜色发生改变，呈现黑灰色或有黄白的斑点，这是由于甲板或甲板下有真菌聚集；3.甲板表面会变得粗糙、凹凸不平，失去光泽，这是当甲板、甲床遭到破坏的结果；4.甲板会增厚，会比正常甲板厚1-3倍以上，这是受到真菌破坏所致；5.甲板变脆、易碎，常有指甲分层的表现，同样也是真菌破坏的后果。这些症状都是肉眼能够看到的，患者通常不会有明显的瘙痒、疼痛等不适感。
随着病情的进一步加重，真菌侵犯甲床及局部组织，可能会产生瘙痒感，不过这种症状出现的概率很低。部分患者在灰指甲极为严重时，指甲脱落后会有局部的疼痛感，而且并发甲沟炎后局部会有显著的肿痛感。
总之，灰指甲主要表现为指甲外观的异常变化，初期一般无明显不适，病情严重时可能出现瘙痒、疼痛等症状。