乳房不痛不痒挤出黄水，可能是以下原因引起：
乳头溢液是乳房疾病的常见症状之一，可分为生理性溢液及病理性溢液。
1.生理性溢液：
哺乳期：产后哺乳期的女性，可有双侧乳头溢液，为乳汁；
绝经前后：部分女性在绝经前后可出现乳头溢液，为浆液性黄水。
2.病理性溢液：
乳腺导管扩张症：可有乳头溢液，溢液可为黄色或棕色的稀薄液体；
乳管内乳头状瘤：多为单侧单孔乳头溢液，溢液可为血性、暗棕色或黄色液体；
乳房囊性增生：部分患者可出现乳头溢液，为黄绿色、棕色或血性液体；
乳腺癌：部分患者可出现乳头溢液，多为血性溢液，同时可伴有乳房肿块、乳头凹陷等症状。
总之，乳房不痛不痒挤出黄水，可能是生理性原因，也可能是病理性原因。如果出现乳头溢液，建议及时就医，进行相关检查，如乳腺超声、乳腺磁共振成像等，以明确诊断。