五味子具有敛肺滋肾、生津敛汗、涩精止泻、宁心安神的功效，以下是其具体作用：
1.对中枢神经系统的作用：五味子能减少小鼠自主活动，增强巴比妥类药物的催眠作用，对抗咖啡因、苯丙胺等的兴奋中枢作用，还能延长戊巴比妥钠的睡眠时间，对抗戊四氮惊厥，具有明显的镇静作用。
2.保肝作用：五味子醇提取物及五味子甲素、乙素、丙素、醇甲、醇乙、酯甲、酯乙等对化学毒物引起的动物肝细胞损伤有明显保护作用，可降低谷丙转氨酶，促进肝糖原的合成。
3.对心血管系统的作用：五味子能扩张冠脉，增加冠脉血流量，对心肌代谢及心肌能量有良好的影响，改善心肌的营养和功能。五味子能减慢心率，增加心输出量，抗心律失常。五味子有降压作用，能降低血清胆固醇，增加脑和肝中蛋白质含量，对脾和胸腺也有一定的影响。
4.延缓衰老作用：五味子能增强机体对非特异性刺激的防御能力，能使肾上腺皮质功能亢进的动物肾上腺皮质功能恢复到接近正常的水平，能对抗自由基对机体的损伤，减少自由基对肝线粒体和微粒体膜的脂质过氧化，提高脑和肝中超氧化物歧化酶的活性，保护线粒体和溶酶体膜，降低过氧化脂质的含量，对心肌有保护作用，能使老龄大鼠心肌细胞SOD活性提高，使老龄大鼠心肌细胞线粒体DNA诱生的脂质过氧化产物丙二醛降低，使老龄小鼠心肌脂褐素含量降低。
5.对呼吸系统的作用：五味子能降低呼吸中枢的兴奋性，使呼吸运动趋于安静而呈现镇咳作用。五味子能兴奋呼吸，使呼吸频率及幅度增加，并有祛痰作用。
6.对代谢的影响：五味子能促进肝糖原的合成，使糖代谢加强，又能增加肝细胞蛋白质的合成。五味子能促进胆酸的分泌，加速肝内酒精等有毒物质的排泄。五味子对正常大鼠有促进胃液分泌的作用，能使胃液总酸度和游离酸度增加，食欲增进。五味子能促进胆酸的分泌，加速肝内酒精等有毒物质的排泄。五味子还能提高应激能力，增强肾上腺皮质功能，并有抗利尿作用。
7.其他作用：五味子有兴奋子宫的作用，五味子水煎剂对金黄色葡萄球菌、肺炎杆菌、肠道沙门氏菌、绿脓杆菌等均有抑制作用，对结核杆菌、痢疾杆菌有抑制作用，对流感病毒有抑制作用，对钩端螺旋体有抑制作用，对蛔虫有抑制作用，对蚂蝗有麻醉作用。五味子能增强机体的免疫功能，能提高机体的应激能力，能增强肾上腺皮质功能，能促进脱氧核糖核酸和蛋白质的合成，能提高小鼠腹腔巨噬细胞的吞噬功能，能促进小鼠腹腔巨噬细胞的吞噬功能，能促进小鼠脾淋巴细胞的增殖，能促进小鼠ConA诱导的脾淋巴细胞增殖，能促进小鼠IL-2活性，能促进小鼠NK细胞活性，能促进小鼠腹腔巨噬细胞产生白细胞介素-1。五味子能抗肿瘤，五味子醇提物能抑制小鼠腹水癌细胞DNA的合成，五味子多糖能促进小鼠腹腔巨噬细胞产生白细胞介素-1，能促进小鼠脾淋巴细胞产生白细胞介素-2，能促进小鼠脾淋巴细胞产生干扰素-γ，能促进小鼠脾淋巴细胞产生肿瘤坏死因子-α。五味子能抗氧化，五味子能清除超氧阴离子自由基，能还原高铁离子，能抑制黄嘌呤氧化酶的活性，能抑制脂质过氧化，能提高全血谷胱甘肽过氧化物酶和肝、心、脑组织中超氧化物歧化酶的活性，能降低血清过氧化脂质的含量。五味子能抗诱变，五味子能抑制环磷酰胺诱发的小鼠骨髓多染红细胞微核率的升高，能抑制环磷酰胺诱发的小鼠精子畸形率的升高，能抑制丝裂霉素C诱发的小鼠骨髓细胞姐妹染色单体交换率的升高。五味子能抗辐射，五味子能延长小鼠照射60Coγ射线后的存活时间，能减轻照射后小鼠的造血功能损伤，能减轻照射后小鼠的体重下降，能减轻照射后小鼠的胸腺指数和脾指数的下降。五味子能抗炎，五味子能抑制二甲苯所致小鼠耳廓肿胀，能抑制醋酸所致小鼠腹腔毛细血管通透性的增加，能抑制蛋清所致大鼠足肿胀，能抑制棉球所致大鼠肉芽肿的形成。五味子能抗菌，五味子对金黄色葡萄球菌、肺炎球菌、伤寒杆菌、霍乱弧菌、大肠杆菌、绿脓杆菌、痢疾杆菌、白色念珠菌、新型隐球菌等均有抑制作用。五味子对须发癣菌、红色表皮癣菌、星状奴卡菌等皮肤真菌也有抑制作用。五味子对流感病毒、亚洲甲型流感病毒、孤儿病毒、疱疹病毒等均有抑制作用。五味子对钩端螺旋体、血吸虫、绦虫、滴虫等也有抑制作用。