胎盘是胎儿与母体之间物质交换的重要器官，它主要有以下几方面功能。首先，胎盘是物质交换的重要场所，能通过简单扩散或主动运输等方式，让氧气和营养物质从母体传递给胎儿，同时把胎儿产生的二氧化碳和代谢废物运送到母体排出。
物质交换功能
气体交换： 母体吸入的氧气会通过胎盘绒毛间隙扩散到胎儿体内，胎儿产生的二氧化碳则经胎盘排回母体。一般来说，胎盘能保证胎儿获得足够的氧来维持生命活动。营养物质供应： 像葡萄糖、氨基酸等营养物质可通过胎盘运送给胎儿，满足胎儿生长发育的需求。例如葡萄糖是胎儿重要的能量来源。
防御功能
部分屏障作用： 胎盘能阻挡一些有害物质进入胎儿体内，但这种屏障作用不是绝对的，比如某些病毒（如风疹病毒、巨细胞病毒等）能通过胎盘影响胎儿，还有一些药物也可能通过胎盘影响胎儿。不过胎盘对细菌和大分子蛋白的阻挡作用相对明显，能在一定程度上保护胎儿免受大部分病原体的直接侵害。
合成功能
激素分泌： 胎盘会分泌多种激素来维持妊娠。比如绒毛膜促性腺激素（hCG），在怀孕早期它能刺激卵巢黄体继续发育，维持妊娠；胎盘还会分泌雌激素和孕激素，这两种激素能促进子宫内膜增厚等，为胎儿营造良好的子宫内环境，保证妊娠顺利进行。另外，胎盘还能合成一些酶等物质，参与机体的代谢等过程。