怀孕时胎儿缺氧的原因有多种。大约30%的胎儿缺氧与胎盘因素有关，比如胎盘早剥，就是胎盘在胎儿娩出前部分或全部从子宫壁剥离，影响胎儿的血液供应。
母体因素导致胎儿缺氧
孕妇自身疾病影响：如果孕妇患有严重的心肺疾病，像先天性心脏病，心脏功能不全时，身体供氧不足，输送给胎儿的氧气也会减少。还有孕妇患有妊娠高血压疾病，会使胎盘血管痉挛，影响胎盘的血流灌注，从而导致胎儿缺氧。一般妊娠高血压疾病在孕妇中的发生率约为5%-10%。孕妇贫血：当孕妇血红蛋白低于100g/L时，携氧能力下降，无法为胎儿提供足够的氧气，也容易引发胎儿缺氧。
脐带因素引发胎儿缺氧
脐带绕颈：这是比较常见的情况，大约有20%左右的胎儿会出现脐带绕颈。如果脐带绕颈过紧，会影响脐带内血流通过，使胎儿血液循环受阻，导致缺氧。脐带扭转：脐带过度扭转时，也会影响胎儿的血液供应。正常情况下脐带扭转不会影响，但如果扭转程度严重，就会阻碍氧气和营养物质向胎儿的输送。
胎儿自身因素造成缺氧
胎儿心血管系统功能障碍：胎儿自身的心血管发育异常，比如存在先天性的心脏结构问题，会影响氧气的运输和分布，导致缺氧。胎儿畸形：某些胎儿畸形也可能引发缺氧，例如神经管畸形等，会影响胎儿的整体生理功能，包括氧气的摄取和利用。
其他因素导致胎儿缺氧
环境因素：孕妇长时间处于高原地区，由于空气中氧分压较低，也可能导致胎儿缺氧。还有孕妇吸烟、酗酒，烟草中的尼古丁和酒精都会影响胎盘的血流和胎儿的氧供，孕妇吸烟会使胎儿缺氧的风险增加约30%左右。