怀孕五个月处于妊娠中期，此时孕妇出现乳房流水情况，多数是体内激素分泌改变引发的正常现象，但也可能是乳腺炎或乳腺癌所致，需加以观察。常见原因主要有这些：
一、正常现象：在妊娠中期，泌乳素含量升高，会刺激乳腺腺管与腺泡发育，从而出现乳头流出乳汁的情况，这是在为分娩后泌乳做准备，属于正常现象。同时还会伴有乳腺管扩张、乳晕着色加深、乳晕范围扩大、乳房胀痛感等症状。平时要注意保持局部干燥、清洁、卫生，不可用手挤压乳头，穿着宽松纯棉内衣，以减少对乳房局部的刺激，这样有助于血液循环，可减轻乳房不适。
二、乳腺炎：通常是因炎症刺激乳腺组织，导致炎性渗出物增多而引起。除乳房流水外，还表现为乳腺有肿块以及乳腺疼痛。怀孕五个月若出现这些症状，建议及时就医，可选择药物或手术进行治疗。
三、乳腺癌：早期乳腺癌的症状往往不明显，但也可能有乳房溢液即乳房流水现象。这主要是由于癌细胞侵犯正常乳腺组织导致。如果经B超和病理检查确诊，则需要适时终止妊娠，并给予手术治疗、放疗、化疗等辅助治疗。
怀孕五个月仅出现乳房流水而无其他症状，通常为正常现象，注意保持局部清洁即可。若伴有肿块，应及时就医明确病因，进行针对性治疗。
总结：怀孕五个月乳房流水可能是正常现象，也可能与乳腺炎、乳腺癌有关。要注意观察是否伴有其他症状，根据具体情况采取相应措施，保持乳房清洁卫生，如有异常及时就医诊断和治疗。