怀孕五个月属于妊娠中期，此时孕妇出现乳房流水现象，可能是正常情况，也可能是异常状况，需要加以观察，其常见原因主要有以下这些：
一、正常现象：在妊娠中期，泌乳素含量逐渐升高，会刺激乳腺腺管以及腺泡发育，从而导致乳头流出乳汁，这是在为分娩后泌乳做准备，属于正常现象。同时还会伴有乳腺管扩张、乳晕着色加深、乳晕范围扩大以及乳房胀痛感等症状。平时要注意保持局部的干燥、清洁和卫生，避免用手挤压乳头，穿着宽松纯棉的内衣，以减少对乳房局部的刺激，这有助于血液循环，减轻乳房不适。
二、乳腺炎：通常是由于炎症刺激乳腺组织，使炎性渗出物增多而引起。除了乳房流水外，还表现为乳腺有肿块以及乳腺疼痛。怀孕五个月若出现这些症状，建议及时就医，可选择药物或手术进行治疗。
三、乳腺癌：早期乳腺癌的症状常常不明显，但也有可能出现乳房溢液即乳房流水现象。这主要是因为癌细胞侵犯正常乳腺组织导致。如果经过B超和病理检查确诊，则需要适时终止妊娠，并给予手术治疗，同时配合放疗、化疗等辅助治疗。
总之，怀孕五个月单纯出现乳房流水且无其他症状，一般是正常现象，注意保持局部清洁即可；若伴随有肿块等情况，应及时就医明确病因，然后进行针对性治疗。