胎盘是胎儿与母体之间物质交换的重要器官，它有着多方面的作用与功效。胎盘能通过气体交换，为胎儿提供氧气并排出二氧化碳，一般在妊娠早期就开始发挥气体交换功能来维持胎儿生命活动。
物质交换方面
营养物质供应： 胎盘可以将母体血液中的葡萄糖、氨基酸等营养物质转运给胎儿，满足胎儿生长发育的需求。例如，母体摄入的蛋白质经过消化分解为氨基酸后，通过胎盘转运到胎儿体内，用于胎儿组织器官的构建。代谢废物排出： 胎儿产生的二氧化碳、尿素等代谢废物会通过胎盘排入母体血液，再由母体的器官排出体外。像胎儿产生的尿素，就会经胎盘进入母体血液循环，由母体的肾脏排出。
免疫保护方面
免疫屏障作用： 胎盘能够部分阻挡母体血液中的一些病原体进入胎儿体内，但这种屏障不是完全密闭的。不过胎盘可以将母体中的一些抗体转运给胎儿，比如母体中的免疫球蛋白G（IgG）能通过胎盘进入胎儿体内，使胎儿在出生后短时间内获得一定的免疫力，对某些疾病起到一定的防御作用。
内分泌功能方面
激素分泌调节： 胎盘会分泌多种激素，维持妊娠的正常进行。例如，胎盘分泌人绒毛膜促性腺激素（hCG），在妊娠早期，hCG水平会迅速升高，通过检测血或尿中的hCG可以辅助诊断怀孕；胎盘还分泌孕激素和雌激素，它们可以维持子宫内膜的蜕膜化，抑制子宫的收缩，为胎儿营造稳定的生长环境，同时促进乳腺的发育等。