霍香正气水不能治疗灰指甲。灰指甲是由真菌感染甲板或甲床引起的疾病，具有传染性。而霍香正气水是一种中药复合制剂，主要用于治疗外感风寒、内伤湿滞或夏季受到寒湿引起的感冒、呕吐、腹泻等症状。
灰指甲的治疗需要使用抗真菌药物，如特比萘芬、伊曲康唑等。这些药物可以抑制真菌的生长和繁殖，从而达到治疗灰指甲的目的。
如果您怀疑自己患有灰指甲，建议及时就医，进行相关检查和诊断。医生会根据您的具体情况制定个性化的治疗方案。同时，注意个人卫生，保持足部清洁干燥，避免与他人共用鞋袜、拖鞋等物品，以防止交叉感染。
综上所述，霍香正气水不能治疗灰指甲。如果您有灰指甲的症状，应及时就医，使用抗真菌药物进行治疗。