灰指甲不治疗可能会导致以下后果：
1.指甲变形：灰指甲会使甲板增厚、变色、变形，严重影响指甲的外观。
2.影响生活：灰指甲可能会导致指甲变脆、易碎，容易断裂，从而影响日常的工作和生活，如无法正常行走、拿取物品等。
3.交叉感染：灰指甲具有传染性，若不及时治疗，可能会传染给其他指甲，甚至传染给他人。
4.并发其他疾病：灰指甲长期不治疗，可能会并发甲沟炎、甲床炎、手指脓皮病等，严重时还可能引起全身性感染，如丹毒、蜂窝组织炎等。
5.治疗难度增加：灰指甲的病程越长，治疗难度越大，若灰指甲已经发展到较为严重的程度，治疗起来会更加困难。
因此，一旦发现灰指甲，应及时就医，采取适当的治疗措施。同时，要注意个人卫生，保持足部清洁干燥，避免与他人共用鞋袜、拖鞋等物品，以防交叉感染。