34周胎儿缺氧可能会产生以下后果：
1.胎儿窘迫：这是34周胎儿缺氧最常见的后果。胎儿窘迫可能导致胎儿心跳加快或减慢，胎儿的活动减少或变得异常。如果缺氧情况持续较长时间，可能会对胎儿的大脑和其他器官造成损害，甚至导致胎儿死亡。
2.酸中毒：胎儿缺氧会导致细胞代谢异常，产生过多的酸性物质，从而引起酸中毒。酸中毒可能对胎儿的器官和组织造成损害。
3.脑瘫：严重的胎儿缺氧可能导致脑瘫，这是一种由于胎儿大脑受损而引起的运动和智力障碍。
4.其他并发症：胎儿缺氧还可能导致其他并发症，如早产、新生儿呼吸窘迫综合征、低血糖等。
需要注意的是，每个胎儿的情况都是独特的，具体的后果可能因胎儿的个体差异、缺氧的程度和持续时间而有所不同。如果怀疑胎儿缺氧，应立即就医，医生会根据具体情况进行评估，并采取适当的措施来确保胎儿的安全。这些措施可能包括监测胎儿的心跳和活动、进行紧急剖宫产等。及时的诊断和治疗可以最大程度地减少胎儿缺氧对其健康的影响。