胎盘是胎儿与母体之间物质交换的重要器官，具有多种关键功能。首先，胎盘能起到物质交换的作用，它可以将母体的氧气和营养物质运输给胎儿，同时把胎儿产生的二氧化碳和代谢废物运送到母体排出，比如母体血液中的葡萄糖等营养物质会通过胎盘传递给胎儿供其生长发育。
物质运输功能：
氧气运输： 母体吸入的氧气会通过胎盘的血管网络传递给胎儿，保证胎儿各组织器官的有氧代谢正常进行。一般来说，胎盘能够高效地进行氧气的交换，以满足胎儿生长发育对氧的需求。营养物质运输： 像蛋白质、脂肪、维生素等多种营养物质都能通过胎盘从母体输送到胎儿体内，为胎儿的细胞合成、组织器官构建等提供原料。例如葡萄糖是胎儿能量的重要来源之一，就通过胎盘不断地运输给胎儿。
代谢功能：
合成功能： 胎盘可以合成多种激素和酶。比如人绒毛膜促性腺激素（hCG），在怀孕早期，胎盘会大量分泌hCG，通过检测孕妇血液或尿液中的hCG水平可以辅助判断是否怀孕。另外，胎盘还能合成雌激素和孕激素等，这些激素对于维持妊娠的正常进行至关重要，它们可以调节母体的内分泌环境，保障子宫内环境适合胎儿生长。分解功能： 胎盘也能对一些物质进行分解代谢，将大分子物质分解为小分子物质以便于运输和利用，或者将有害物质进行一定的处理，保证胎儿所处环境的相对稳定。
免疫功能：
免疫屏障作用： 胎盘能够起到一定的免疫屏障作用，它可以阻止母体的一些免疫细胞轻易进入胎儿体内，同时也能使胎儿的一些组织抗原性较弱，避免母体产生强烈的免疫排斥反应，从而维持妊娠的持续进行。不过这种免疫屏障并不是绝对的，一些病原体等还是有可能通过胎盘影响胎儿。免疫调节： 胎盘还可以参与母体和胎儿之间的免疫调节，使得母体的免疫系统在一定程度上适应胎儿的存在，保证妊娠能够顺利完成。