胎盘是胎儿与母体之间物质交换的重要器官，它具有多种关键功能。首先，胎盘能进行物质交换，通过胎盘，胎儿可以从母体获取氧气和营养物质，同时将自身产生的二氧化碳等废物排到母体血液中，一般来说，这种物质交换是持续且高效的。
物质交换功能
氧气供应： 母体吸入的氧气会通过胎盘传递给胎儿，保证胎儿的正常代谢。营养物质传递： 母体摄入的葡萄糖、氨基酸等营养成分会经胎盘运输到胎儿体内，支持胎儿生长发育。同时，胎儿产生的二氧化碳等废物会经胎盘排到母体循环，由母体排出体外。
内分泌功能
分泌激素维持妊娠： 胎盘会分泌人绒毛膜促性腺激素（hCG），在怀孕早期，hCG水平会快速升高，通常在受孕后7 - 10天就能在血液中检测到，它能维持黄体继续分泌孕激素等维持妊娠的激素。调节母体代谢： 胎盘还会分泌胎盘生乳素等激素，影响母体的糖、脂肪代谢，为胎儿提供更多营养储备。比如胎盘生乳素可以促进母体乳腺发育，同时调节母体血糖，使得更多的葡萄糖转运给胎儿。
免疫屏障功能
部分阻挡有害物质： 胎盘能起到一定的免疫屏障作用，它可以阻挡一些有害物质进入胎儿体内，但并不是完全隔绝。不过它能阻挡大部分细菌等病原体，为胎儿营造相对安全的宫内环境。例如，一些较大的病原体难以通过胎盘，但像风疹病毒等少数病原体仍可能穿过胎盘影响胎儿。同时，胎盘还能允许母体的一些免疫球蛋白G（IgG）通过，为胎儿提供一定的被动免疫保护，增强胎儿出生后的早期免疫力。