胎盘是胎儿与母体之间物质交换的重要器官，它有着多种关键功能。首先，胎盘能起到物质交换的作用，通过胎盘，胎儿可以从母体获取氧气以及如葡萄糖等营养物质，同时把自身产生的二氧化碳等废物排到母体血液中。
物质交换功能：
氧气运输： 母体吸入的氧气会通过胎盘的绒毛间隙，传递给胎儿，保证胎儿正常的新陈代谢。一般来说，胎盘能高效地进行气体交换，维持胎儿体内氧含量稳定。营养物质供应： 母体血液中的葡萄糖、氨基酸等营养物质会经胎盘转运到胎儿体内，满足胎儿生长发育的需求。例如，葡萄糖是胎儿重要的能量来源，通过胎盘源源不断地输送。
代谢功能：
合成作用： 胎盘可以合成多种激素和酶。比如人绒毛膜促性腺激素（hCG），在怀孕早期，它由胎盘的滋养细胞分泌，通过检测血液或尿液中的hCG水平能辅助诊断怀孕。另外，胎盘还能合成雌激素和孕激素等，这些激素对维持妊娠起到关键作用，像孕激素能抑制子宫平滑肌收缩，保证胎儿在子宫内稳定生长。分解作用： 胎盘也能对一些物质进行分解代谢，将母体带来的某些复杂物质转化为适合胎儿利用的形式。
防御功能：
阻挡部分有害物质： 胎盘的绒毛膜屏障能阻挡一些大分子的有害物质进入胎儿体内，但它的屏障作用不是绝对的，像一些病毒（如风疹病毒、巨细胞病毒等）、药物以及某些有害物质仍有可能通过胎盘影响胎儿。不过，胎盘能阻挡大部分细菌等病原体直接进入胎儿循环，为胎儿提供相对安全的宫内环境。免疫耐受： 胎盘还能使胎儿在母体内不被母体免疫系统排斥，这涉及到胎盘表面的一些特殊抗原物质，使得母体对胎儿产生免疫耐受，保证妊娠正常进行。