胎盘是胎儿与母体之间物质交换的重要器官，它具有多种生理功能。首先，胎盘是胎儿的营养供应站，能通过多种方式为胎儿提供生长所需的营养物质等。
物质交换功能
气体交换： 胎盘可以进行氧气和二氧化碳的交换，胎儿通过胎盘从母体获取氧气，同时将自身产生的二氧化碳排到母体中。一般来说，胎盘能保证胎儿获得足够的氧来维持生命活动。营养物质供应： 母体中的葡萄糖、氨基酸、脂肪酸等营养物质可通过胎盘转运给胎儿，满足胎儿生长发育的需要。例如，葡萄糖是胎儿能量的主要来源，通过胎盘不断输送给胎儿。
代谢功能
合成功能： 胎盘能合成多种激素和酶。比如人绒毛膜促性腺激素（hCG），在怀孕早期，它由胎盘滋养细胞分泌，可通过检测孕妇血液或尿液中的hCG来判断是否怀孕；胎盘还能合成雌激素和孕激素等，这些激素对维持妊娠起着重要作用，能促进子宫内膜增厚等，为胚胎着床和发育创造良好条件。酶的分泌： 胎盘能分泌一些酶，如氧化酶、还原酶、水解酶等，这些酶参与母体和胎儿之间的物质代谢过程，帮助调节物质的转运等。
防御功能
有限的屏障作用： 胎盘对某些病原体有一定的屏障作用，能阻止一些较大的病原体通过，但像风疹病毒、巨细胞病毒等可通过胎盘影响胎儿。不过，这种屏障功能不是绝对的，一些有害物质仍可能影响胎儿健康。例如，孕妇感染某些病毒时，病毒可能通过胎盘传给胎儿导致畸形等问题。免疫耐受： 胎盘能使胎儿在母体内不被母体免疫系统排斥，这是一种特殊的免疫耐受现象，保证胎儿能在母体内正常生长发育，避免母体免疫系统将胎儿当作异物进行攻击。